عندما تنخفض الأسواق ، تعاني الصناديق ذات العائد المرتفع (السندات "غير المرغوب فيها" المغلقة) أكثر من غيرها من أدوات الاستثمار. هذا بالضبط ما يحدث اليوم.

الصناديق المغلقة ذات العائد المرتفع (CEFs) ، والتي يشار إليها أحيانًا باسم "صناديق السندات غير المرغوب فيها" ، عادة ما يتم تداولها في البورصات ، وبالتالي فإن العرض والطلب يدفعان أسعارهما عادةً. مع تعرضنا لتناقص الثقة وتزايد عدم الاستقرار في الأسواق ، تلحق قيم الأصول الصافية للسندات غير المرغوب فيها CEF ضربة خطيرة.

عانى السوق ، ككل ، من التدهور ، بفضل إغلاق فيروسات التاجية التي تضر بالأعمال التجارية ، والعمال العاطلين الجدد الذين يواجهون ضغوطًا مالية ، وحرب أسعار النفط المستمرة مما يخلق المزيد من عدم الاستقرار الاقتصادي من خلال انهيار أسعار النفط. لكن سندات CEF غير المرغوب فيها استحوذت على نصيب الأسد من الضرر.

فهم السندات ذات العائد المرتفع ("Junk")

لأن سندات CEF غير المرغوب فيها يتم رفعها (بمعنى أن الصندوق يستخدم أموالًا مقترضة إضافية للاستثمار خارج رأس مال المستثمر) وغالبًا ما تكون غير سائلة (بمعنى أنها قد تتداول نادرًا ، فقد انخفضت بشكل أسرع من الاستثمارات الأخرى. في مارس ، بعض سندات CEF ذات العائد المرتفع تعرضت الصناديق لانخفاض قدره ضعف ما شهدته السوق ذات العائد المرتفع على نطاق واسع ، وأصبح المستثمرون قلقين بشكل متزايد بشأن المخاطر ، ولا يمكنهم على ما يبدو أن يهزوا أنفسهم من صناديق السندات غير المستغلة لدى CEF بسرعة كافية.

عندما يسبب الذعر في السوق موجة كبيرة من هذه الصناديق ، يصبح من الصعب العثور على الأشخاص الراغبين في شرائها ، مما يؤدي إلى تداولهم بأسعار خاطئة.

كيف يؤثر السوق الذي مزقته الجائحة على السندات غير المرغوب فيها

طوال أي فترة من التقلبات في السوق ، أو التقلبات الاقتصادية ، أو البطالة المرتفعة ، أو الركود ، أو غيرها من الاقتصاديات المتعثرة / الفاشلة ، يمكن أن تنخفض عائدات السندات غير المرغوب فيها من قبل CEF. لتوضيح موقف الولايات المتحدة في هذه الصورة ، The Washington Post أفادت أن عدد مطالبات البطالة المقدمة في الأسبوع الأول من أبريل بلغ 6.6 مليون - جميعهم من المتقدمين الجدد. كان رقم الأسبوع السابق 6.9 مليون ، سبقه 3.3 مليون مطالبة بطالة قبل ذلك. حصيلة الحالي 26.5 مليون مواطن يرفعون مطالبات البطالة- في أسابيع قليلة فقط - يفوق عدد العاطلين عن العمل خلال فترة الكساد الكبير - مرات عديدة.

يجب على المستثمرين أيضًا التفكير في عدد الشركات التي اضطرت إلى الإغلاق بسبب جائحة الفيروس التاجي. أغلقت ست وأربعون ولاية الشركات غير الضرورية في محاولة لإبطاء انتشار الفيروس.  

ولإضافة هذا المزيج ، فإننا نعاني من الأضرار الجانبية لحرب أسعار النفط المستمرة بين روسيا والمملكة العربية السعودية. لقد دفعت المعركة صناعة النفط إلى مكان مظلم ومكافح بشكل خاص ، مع تأثير اقتصادي ضخم على الولايات المتحدة

من السهل فهم سبب ذعر العديد من المستثمرين.

ينبغي على المستشارين الماليين والوسطاء الحصول على دعم المستثمرين

على الرغم من أن السندات غير المرغوب فيها CEF يمكن أن تنتعش عندما تعود ثقة السوق واستقرار صافي قيمة الأصول ، لا يمكن لأحد أن يتنبأ بموعد دخول هذه العوامل. "في هذه الأثناء ، راقب التدافع خارج السندات. يحذر محلل استثمارات الدخل البديل في مقال كتبه عن البحث عن ألفا ، كن المحرك الأول وليس الأخير.

تدرك شركات السمسرة والمستشارون الماليون المخاطر العالية المرتبطة بالسندات غير المرغوب فيها من قبل CEF. بالنسبة للعديد من الأشخاص ، يعمل هذا النوع من الاستثمار مع صحتهم المالية وأهدافهم واستعدادهم الاستراتيجي لتحمل مخاطر السندات غير المرغوب فيها مقابل العائد المرتفع المحتمل الذي يمكن أن يولده.

ومع ذلك ، فإن المستشارين الماليين يتحملون التزامًا قانونيًا وواجبًا أخلاقيًا لمطابقة عملائهم بالاستثمارات التي لا تتناسب مع أهدافهم المالية فحسب ، بل أيضًا قدرتهم على تحمل المخاطر. ال تحدد هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) قواعد الملاءمة (FINRA Rule 2090) التي يجب على الوسطاء الرجوع إليها والالتزام بها قبل التوصية بعملائهم لعملائهم. من أجل استيفاء تعريف FINRA للاستثمار المناسب ، يجب على المستشار المالي أو السمسار مراعاة عميلهم:

1. العمر
2. استثمارات أخرى
3. الاحتياجات والوضع المالي (الدخل السنوي ، صافي الثروة السائلة)
4. الوضع الضريبي
5. أهداف الاستثمار
6. تجربة استثمارية
7. توقعات الوقت للوصول إلى أهدافهم الاستثمارية
8. الحاجة إلى تحويل الاستثمارات إلى نقد دون التعرض لخسارة (السيولة)
9. تحمل المخاطر (الرغبة والقدرة على فقدان استثماراتهم مقابل عوائد محتملة أعلى)

عندما يحيد المستشارون الماليون والوسطاء عن قائمة المراجعة هذه ويوصون باستثمارات غير مناسبة ، فإنهم يعرضون عملائهم لخطر المعاناة من خسائر كبيرة.

يمكننا المساعدة في استرداد خسائرك

بقيادة المحامي بيتر موجيوقد مثل الرئيس السابق للرابطة الوطنية للأوراق المالية PIABA ، دائرة الأوراق المالية وإدارة الأعمال لدينا أكثر من ضحايا الاحتيال الاستثمار 1,500 في جميع أنحاء البلاد في تحكيم صناعة المحكمة والمحكمة الاتحادية والخاصة بالأوراق المالية.

للاتصال بنا للحصول على استشارة سرية مجانية، يمكنك الاتصال بنا على (800) 277-1193 . يمكنك أيضًا طلب تقييم خاص وسري مجاني من خلال النقر مجانا وسري استشارة. سيتم مراجعة استفسارك على الفور من قبل أحد محامينا الذي يتعامل مع نوع قضيتك المحددة.

الموارد:

https://finance.yahoo.com/news/high-yield-u-bonds-suffer-164045672.html

https://www.investopedia.com/ask/answers/111714/whats-difference-between-levered-and-unlevered-free-cash-flow.asp

https://www.marketwatch.com/story/looking-for-retirement-income-you-may-find-it-in-closed-end-funds-2020-02-24

https://www.etfstream.com/feature/10714_panic-sell-off-shows-limitations-of-junk-bond-etfs/

https://www.reuters.com/article/usa-funds-highyield/u-s-closed-end-high-yield-bond-funds-fall-idUSL1N2B41LM

https://www.investopedia.com/terms/j/junkbond.asp

https://www.investopedia.com/terms/j/junkbond.asp

https://seekingalpha.com/article/4333810-why-closed-end-bond-fund-navs-are-down-much