الفصل 9 الإفلاس وبورتوريكو - ماذا يعني لحاملي سندات UBS؟ | ليفين بابانتونيو رافيرتي - شركة محاماة ضد الإصابات الشخصية

الفصل 9 الإفلاس وبورتوريكو - ماذا يعني بالنسبة لحملة السندات UBS؟

بالنسبة لأولئك الذين ليسوا على دراية بقانون الإفلاس الفيدرالي ، الفصل 9 هو القسم الذي ينطبق على الحكومات البلدية (مثل البلدات والمدن والمقاطعات) والكيانات العامة الخاضعة لسيطرة أو إشراف هيئة حكومية محلية. وتشمل هذه الكيانات المناطق التعليمية والمرافق العامة غير الهادفة للربح.

بموجب الفصل 9 ، يمكن لهذه الكيانات البلدية التفاوض على استراتيجية السداد مع الدائنين. قد تتضمن هذه الخطة تخفيض رأس المال أو الفائدة ، وتمديد شروط القرض وإعادة تمويل جزء أو كل المبلغ. بسبب الطريقة التي تعمل بها الحكومة الأمريكية ، لا يمكن للدائنين إجبار البلديات على تصفية الأصول. و 10th ينص تعديل دستور الولايات المتحدة - وهو جزء من وثيقة الحقوق - على ما يلي: "السلطات التي لم يفوضها الدستور للولايات المتحدة ، ولا يحظرها إلى الولايات ، محفوظة للولايات على التوالي ، أو للشعب. "

بمعنى آخر ، ما لم يضع الدستور شيئًا محددًا تحت رعاية واشنطن العاصمة ، فهو مقاطعة الولاية الفردية. يتم تعريف حكومات المدن والمقاطعات بموجب قانون الولاية ، وليس الفيدرالي.

ها هو الجزء الآخر من المعادلة: على الرغم من عدم كتابة قوانين الإفلاس في الدستور ، يتم وضع تلك القوانين وتنفيذها على المستوى الفيدرالي - ويتم النظر في قضايا الإفلاس في المحكمة الفيدرالية. ومع ذلك ، ولأن الإفلاس لم يُدرج قط في الدستور ، فإن هذه المحاكم لا يمكنها إجبار الحكومات البلدية على تصفية أصولها.

الآن نأتي إلى بورتوريكو - كيان لا دولة ولا دولة ذات سيادة.

نظرًا لعوامل عديدة (بعضها تطور على مدار السبعين عامًا الماضية وأكثر) ، فقد تكبدت بورتوريكو ديونًا تتجاوز ناتجها القومي الإجمالي. حاليا ، هذا يصل إلى ما يقرب من 70 مليار دولار. في نفس الوقت الذي تبحث فيه حكومة الكومنولث عن طرق للخروج ، تواصل وكالات التصنيف الائتماني الثلاث (وليس مكاتب تقارير ائتمان المستهلك) تخفيض تصنيف بورتوريكو.

نظرًا لوضع بورتوريكو كإقليم وليس كدولة ، لا يمكن لبلديات الجزيرة طلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 9. في الصيف الماضي ، حاولت حكومة الجزيرة إقرار نسختها الخاصة من الفصل 9 ، لكن القانون الفيدرالي ألغى القانون على أساس أن الحكومة الفيدرالية هي وحدها القادرة على إنشاء مثل هذا التشريع.

منذ ذلك الحين ، كانت بورتوريكو تفكر في مضاعفة معدل الضريبة (لا يدفع المقيمون في العلاقات العامة ضريبة الدخل الفيدرالية إلا إذا كانوا يعملون لحساب حكومة الولايات المتحدة) بالإضافة إلى تحويل ضريبة IVU الحالية (ضريبة استخدام المبيعات المركبة على معاملات البيع بالتجزئة) و إلى "ضريبة القيمة المضافة" (ضريبة الاستهلاك) التي يصعب تجنبها.

لا تزال المشاكل قائمة ، ومع ذلك ، فإن تخفيض التصنيف الحالي لا يساعد في الأمور.

في الآونة الأخيرة ، بدأ الكونغرس الأمريكي النظر في مشروع قانون ، إذا تم توقيعه في القانون ، سيتيح للكيانات البلدية في بورتوريكو إعلان إفلاسها بموجب الفصل 9. لقد ولدت هذه الفكرة بعض الأمل بين مصدري السندات في بورتوريكو - وكذلك المخاوف بين الدائنين.

أولئك الذين يحملون سندات بلدية بورتوريكو ليسوا متأكدين تمامًا من الآثار المترتبة على إفلاس الفصل 9 ، إذا تم تمرير مشروع القانون قيد النظر الآن في الكونجرس ليصبح قانونًا. وفقًا لأنتوني برينسي ، محامٍ في سان فرانسيسكو يمثل 32 مؤسسة مالية لديها أكثر من 4 مليارات دولار من ديون بورتوريكو ، ستكون هذه خطوة إيجابية. وفي بيان أدلى به لرويترز ، صرح برينسي أن مثل هذه الخطوة "ستوفر الثقة للأسواق البلدية". وافق المتحدث باسم شركة الاستثمار FCO Advisors على ذلك قائلاً: "... النهج صالح ويستحق الدراسة".

البعض الآخر ليس متأكدا جدا. توماس ماير ، الذي يمثل الأموال الخاضعة لإدارة شركتين استثماريتين كبيرتين ، يقارن الخطة بـ "الغرب المتوحش" ويقول إنه سيضع العبء على حاملي السندات.

صحيح أن إفلاس الفصل 9 قد يستغرق ما يصل إلى ثلاث سنوات. علاوة على ذلك ، بموجب الفصل 9 ، فإن دور الدائنين محدود مقارنة بأنواع الإفلاس الأخرى. لا يوجد اجتماع مبدئي للدائنين ، ويجب أن يكونوا متفقين على أي خطة لإعادة الهيكلة يستطيع المدين التوصل إليها. من ناحية أخرى ، فإن المدين لديه حرية أكبر وحرية من القيود التي تفرضها المحكمة مما كان عليه الحال في غير ذلك. وهذا يشمل رفع الضرائب وحتى الحصول على ائتمان إضافي.

وبحسب بيدرو بييرلويزي ، مندوب بورتوريكو في الكونجرس الأمريكي ، فإن الرافضين هم أقلية. وهو يعتقد أن توسيع حماية الفصل 9 من الإفلاس ليشمل شركات المرافق العامة في بورتوريكو سيكون الأفضل لجميع الأطراف المعنية. وأعرب عن "... الأمل في أن الكونغرس لن يسمح لمثل هذه الاعتراضات لإحباط التقدم إلى الأمام" على مشروع القانون.

لمزيد من المعلومات حول UBS Puerto Rico Bond Litigation ، انقر فوق Levin Papantonio UBS PR الدعوى.